본 논문은 기업의 신용위험과 관련하여 산업별로 생존기간에 영향을 미치는 주요 요인을 탐색하고 또한 산업별 생존기간을 추정하였다. 이를 위해 시간가변적 변수를 갖는 헤저드모형(hazard model) 및 Kaplan-Meier 생존함수 추정법을 적용하였다. 기업의 생존기간에 영향을 미치는 위험 요인으로 기업의 규모, 창업형태, 창업년도 등의 기업고유특성 및 재무적 특성을 고려하였고, 중소기업은 신용도가 상대적으로 열악하여 경기변동에 크게 영향을 받으므로 거시경제변수도 함께 고려하였다. 신용보증기금과 ㈜한국기업데이터의 방대한 기업데이터베이스에서 실증자료를 추출하였고, 1998년에서 2002년에 창업한 중소기업을 대상으로 2007년까지 코호트 자료를 구성하여 분석하였다. 분석결과, 전산업 공통적으로 창업 시기, 금융비용부담률, 현금보유수준, 대출금리 및 금리기간구조 등이 기업의 생존을 파악하는데 유용한 요인임을 발견하였다. 또한 자기자본순이익률(수익성)과 총자본투자효율(생산성)은 제조업 및 도소매/서비스업에서, 총자산회전율(활동성)과 총차입금의존도(안정성)는 건설업 및 도소매/서비스업에서 유의한 요인이었다. 제조업의 경우 총자산규모, 도소매/서비스업의 경우 기업형태, 건설업의 경우 매출액성장률(성장성), 부가가치율(생산성) 및 부채비율(안정성) 등이 산업별 특수요인 이었다. 한편 생존기간을 추정한 결과 창업시기에 경제가 안정적일수록, 업종별로는 도소매/서비스업, 제조업, 건설업 순으로 부도위험 수준이 낮고 안정화 시점이 빨랐다.